勉強会4

昨日は証券分析理論の勉強会の第4回目。
テーマは、

「企業のペイアウト政策-現金配当と自社株買い」

でした。

前半は、日米のペイアウト政策の比較についての講義でした。

・アメリカは、自社株買いによるペイアウトが重要な手段になりつつある。
→配当と自社株買いは代替的
・日本は、配当金の支払いが今も中心である。
→配当と自社株買いは副次的

後半は、ややアカデミックな内容となり、なかなか吸収しづらい（私だけ？）面もありました。
・MMの配当無関連命題
・シグナリングモデル
・エージェンシーモデル